公司聚焦慢病、肿瘤和免疫等范畴，笼盖医药产业、医药贸易、医美星空电子网站官网、产业微生物四大营业板块，不竭优化产物构造，完成从仿造向立异标的目的改变。子公司中美华东中心产物市场销量持续连结不变增加，占据率稳步提拔；医美板块，子公司Sinclair不竭开释生长潜能；立异管线，公司差同化规划ADC和PROTAC赛道皮肤护理，并在降糖减重等代谢范畴，片面规划口服小份子、双靶点及三靶点，立异管线亿元，EPS为2.32/2.69/3.16元，对应PE为16.3/14.0/11.9倍皮肤护理，保持公司“买入”评级。

　　公司2024年和2025Q1功绩妥当增加。2024年公司支出419.1亿元，（同比+3.2%，以下均为同比口径）；完成归母净利润35.1亿元（+23.7%）。2024年医药产业支出138.1亿元（+13.1%）；医药贸易支出270.9亿元（+0.4%）；产业微生物支出7.1亿元（+43.1%）；医美营业支出23.3亿元（-4.9%），新种类方面，MaiLiExtreme于2025年1月获批上市；平台PréimeDermaFacial行将作为生美装备启动海内上市方案；重组肉毒素YY001、能量源装备V30、及Ellansé伊妍仕M型等海内上市申请均已受理。跟着产物矩阵连续成立，医美营业无望逐渐规复。

　　公司聚焦肿瘤、内排泄及自免三大中心范畴，差同化规划ADC和PROTAC手艺，ROR1ADC和HPK1PROTAC曾经进入临床阶段；医治消化道肿瘤的自研Cpd3-ADC均方案2025Q2/Q3递交中国和美国的IND申请。公司降糖减重管线规划口服小份子GLP-1药物HDM1002；GLP-1R/GIPR双靶点的HDM1005，其瘦削顺应症已在2025年4月完成局部受试者入组，2型糖尿病于2025年4月完成首例患者入组；FGF21R/GCGR/GLP-1R冲动剂DR10624，估计2025Q3得到重度高三酯血症的2期顶线成果。公司无望在更多顺应症上完成规划。